新華財經(jīng)北京9月23日電（王菁）債市周二（9月23日）震蕩走弱，超長端期債率先回調(diào)，國債期貨主力全線收跌，銀行間現(xiàn)券收益率上行1-2BPs左右；公開市場單日凈回籠109億元，月中稅期擾動過后流動性漸充裕，資金利率普遍回落。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行長期限負(fù)債流失疊加季末考核壓力，融出意愿或仍有波動，需關(guān)注央行后續(xù)公開市場操作。債市仍在震蕩中尋找錨點，市場較為期待的國債買賣重啟、增量政策加碼，或能夠為投資者提供更多的方向指引。

(相關(guān)資料圖)

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.67%報114.32，創(chuàng)3月19日以來收盤新低，10年期主力合約跌0.21%，5年期主力合約跌0.13%，2年期主力合約跌0.05%。

銀行間主要利率債收益率普遍上行，10年期國開債“25國開15”收益率上行1.7BP報1.945%，10年期國債“25附息國債11”收益率上行1.35BP報1.801%，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行2BPs報2.103%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.18%，報470.73點，成交金額835.94億元。景興轉(zhuǎn)債、萬凱轉(zhuǎn)債、盟升轉(zhuǎn)債、天路轉(zhuǎn)債、福新轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌6.84%、6.76%、6.03%、5.73%、5.59%。恒帥轉(zhuǎn)債、紐泰轉(zhuǎn)債、福立轉(zhuǎn)債、精達(dá)轉(zhuǎn)債、松原轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲9.40%、8.72%、6.65%、5.61%、5.60%。

【海外債市】

北美市場方面，當(dāng)?shù)貢r間9月22日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲3.36BPs報3.601%，3年期美債收益率漲3.65BPs報3.587%，5年期美債收益率漲2.45BPs報3.701%，10年期美債收益率漲2.12BPs報4.147%，30年期美債收益率漲2.07BPs報4.763%。

亞洲市場方面，日債收益率延續(xù)全線走高，5年期和10年期日債收益率分別上行2.9BPs和1.2BP，報1.229%和1.651%。

歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r間9月22日，10年期法債收益率漲0.6BP報3.558%，10年期德債收益率漲0.2BP報2.746%，10年期意債收益率漲1.2BP報3.541%，10年期西債收益率漲0.3BP報3.295%。其他市場方面，10年期英債收益率跌0.3BP報4.711%。

【一級市場】

國開行2年、5年、10年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.6011%、1.7430%、1.9881%，全場倍數(shù)分別為2.14、3.54、4.98，邊際倍數(shù)分別為4.38、2.9、1.77。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，9月23日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2761億元7天期逆回購操作，投標(biāo)量2761億元，中標(biāo)量2761億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2870億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠109億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行1.4BP報1.413%；7天期下行0.4BP報1.462%；14天期下行10.8BPs報1.567%；1個月期上行0.1BP報1.551%。

【機(jī)構(gòu)觀點】

中信證券：短期內(nèi)央行主動啟動國債買賣的緊迫性并不強，但即便短期內(nèi)國債買賣重啟落空，三季度以來國有大行買債力度的增強，本質(zhì)上映射了當(dāng)前流動性環(huán)境的相對寬松和機(jī)構(gòu)觀點的變化，一定程度也能反映央行當(dāng)前的貨政立場或仍是寬松呵護(hù)。債市博弈利率下行的機(jī)會有限，但利率突破上行的風(fēng)險也較低。

中金固收：上周債市在情緒修復(fù)但資金面擾動以及寬信用預(yù)期下波動加大，信用債中短端表現(xiàn)相對較好，信用利差呈現(xiàn)被動收窄。從機(jī)構(gòu)行為看，債基贖回或暫時趨緩，但本周及下周初季末來臨，理財或面臨回表壓力。從歷史情況下來看，回表產(chǎn)品或集中于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，對信用債市場影響或可控。

華泰固收：當(dāng)前轉(zhuǎn)債回報和風(fēng)險仍然明顯不對稱，前期曾建議小幅止盈，但好在股市邏輯和向好趨勢都沒有逆轉(zhuǎn)，后續(xù)更多以股市上漲中擠壓溢價率為主。建議絕對回報類資金應(yīng)控制倉位，穩(wěn)健類相對回報資金繼續(xù)以相對低價品種為主，偏進(jìn)攻的相對回報資金則應(yīng)優(yōu)先布局優(yōu)質(zhì)正股，再以轉(zhuǎn)債作為補充。

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