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短訊!降息打開下行空間,牛陡走勢延續(xù),但市場存疑,未來收益率還能再下多少?

2022-08-15 16:44:00   來源:財聯(lián)社

(原標題:降息打開下行空間,牛陡走勢延續(xù),但市場存疑,未來收益率還能再下多少?)

財聯(lián)社8月15日訊(編輯 毛樂彤)央行今日公告,開展4000億元MLF操作和20億元公開市場逆回購操作,同時下調(diào)1 年期MLF 與7 天逆回購政策利率10bp,分別至2.75%、2.0%。此前,央行于今年 1月17日將1年期MLF和7天期逆回購利率下降10bp分別至2.85%、2.10%,此后公開市場MLF和逆回購操作利率連續(xù)六個月持穩(wěn)。這是央行時隔7個月再度下調(diào)MLF和公開市場逆回購利率,降幅超出市場預(yù)期。

對此,國元證券固收首席楊為敩對財聯(lián)社稱,“MLF縮量也許不太重要,畢竟除了央行外,外匯占款和財政吞吐也會影響市場流動性,從資金利率當前還在下行來看,市場的資金應(yīng)該是充分的,這意味著央行MLF的縮量應(yīng)該是對沖性的?!?/p>


【資料圖】

更具信號性的是MLF利率再次調(diào)降。楊為敩認為,這意味著后續(xù)LPR可能也會跟著降10bp。這次降息意味著貨幣政策再次寬松,其寬松的初衷應(yīng)該還是經(jīng)濟增長的壓力。從剛剛出臺的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,整體經(jīng)濟在4月爬坑行情結(jié)束后,其增長狀態(tài)再次承壓,加之金融數(shù)據(jù)不理想,這導致了央行貨幣政策的再次寬松。

本次降息過后,市場迅速做出反應(yīng),國債期貨大漲創(chuàng)兩年來新高,銀行間主要利率債收益率普遍大幅下行。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,截至15日11:30分,國債期貨所有合約出現(xiàn)大漲,其中最活躍的10年期國債期貨主力連續(xù)合約一度大漲0.91%,最高突破102元,創(chuàng)兩年多新高,一舉逆轉(zhuǎn)了近半年來的震蕩行情。同時,銀行間主要利率債收益率普遍大幅下行,10年期國開活躍220210收益率下行5.45bp,10年期國債活躍券220010收益率下行6.05bp,5年期國開活躍券220203收益率下行8bp,1年期國債活躍券220014收益率下行10.87bp。國君固收在研報中指出,MLF續(xù)作應(yīng)該是近期債市的最后一個利空,接下來多頭會一馬平川,考慮到近期曲線已經(jīng)通過熊平完成了籌碼切換,下一階段曲線將會轉(zhuǎn)為牛陡。結(jié)合上次降息后的市場表現(xiàn)來看,超預(yù)期降息當日債市出現(xiàn)明顯強勢上漲。據(jù)國君固收觀察,市場多空迅速換手,情緒偏向多頭一側(cè),多頭想象空間壓縮導致部分資金止盈。在此后的一周,利率債市場呈現(xiàn)收益率下行曲線牛陡走勢。

華西證券固收團隊在研報中表示,國債期貨價格延續(xù)上漲趨勢,國債收益率曲線持續(xù)下移,1 年期/10 年期國債到期收益率均值周變動幅度為-13.68bp 和-5.61bp,期限利差大幅走闊。同時,信用債收益率也普遍下行。其中,中短票到期收益率平均下行9.21bp,城投債收益率平均下行9.64bp,1Y 期AA+城投債收益率下降幅度最大,達15.4bp。此外,貨幣市場資金利率多數(shù)隨降息下行,其中,DR007周降幅逾10bp(至2.11%),接近7天逆回購利率的降幅。

光大固收認為,OMO和MLF降息對于實體經(jīng)濟以及支柱性產(chǎn)業(yè)而言無疑是個很大的利好。然而,對債券市場來講,或許并不算太大利好。OMO、MLF降息所內(nèi)含的利好已在前期的DR、CD等資金利率中體現(xiàn)。降息后的OMO利率為2.0%,而前期DR007已處于1.4%以下, DR或不會長期大幅下行。值得注意的是,4月初以來債券市場收益率普遍降低,信用債的信用利差近乎已被壓縮到極致。收益率降低的估值基礎(chǔ)是“資產(chǎn)荒”,或說是“資金多”。在過去的這段時間是這樣的,但未來收益率還能再下多少?

值得一提的是,自2019年以來MLF已調(diào)降4次,降息一個月內(nèi)的共同特點表現(xiàn)為:1年期國債到期收益率、5年期國債到期收益率、10年期國債到期收益率和1年期AAA-銀行二級資本債到期收益率下行概率較大。

(資料來源:德邦固收,財聯(lián)社整理)

海通固收認為,此次降息釋放寬松信號,打開利率下行空間。預(yù)計8月資金利率或維持在低位,期限利差保護仍足,長債利率或仍有下行空間。此外,國元證券楊為敩表示,對利率債市場來說,長端收益率會再次進入下降的狀態(tài),10Y國債收益率第一目標位為2.5%,其一是政策寬松和復蘇證偽,導致長端收益率的基本面總體利好,其二是去年走低的期限利差當前基本修復結(jié)束,這意味著長端收益率的下行空間再次打開。

他進一步表示,往后來看,經(jīng)濟周期之母地產(chǎn)的銷售情況還在進一步尋底,這意味著未來3個季度左右,地產(chǎn)投資很難見到拐點,加之消費及制造業(yè)投資的式微,經(jīng)濟的下行也許會持續(xù)到明年年中,此外,PPI的下降進一步降低了政策寬松的成本,這意味著貨幣寬松可能會持續(xù)到明年上半年。

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債券簡稱“17泰達02”,債券代碼143265,債券發(fā)行規(guī)模為30億元,債券期限5年。

環(huán)球觀點:科技部:推動高速公路無人物流 支持建設(shè)十個示范應(yīng)用場景

首批支持建設(shè)十個示范應(yīng)用場景,分別為智慧農(nóng)場、智能港口、智能礦山、智能工廠、智慧家居、智能教育、自動駕駛、智能診療、智慧法院、智能供

天天觀熱點:陜旅集團10億元公司債已獲上交所受理

本期債券品種為小公募,擬發(fā)行金額為10億元,于2022年8月15日獲得上交所受理。

付款碼免密支付什么意思?微信付款碼怎么免密支付?

付款碼免密支付什么意思?1、付款碼免密支付,是指在使用手機支付的過程中,在授權(quán)額度內(nèi),直接通過掃碼進行扣款的操作。開啟付款碼免密支付

觀察:“20融創(chuàng)02”跌超24% 盤中臨停

融創(chuàng)境內(nèi)地產(chǎn)債“20融創(chuàng)02”跌超24%,盤中臨停。

每日熱聞!陶琳:國產(chǎn)特斯拉本地化率已超95%!網(wǎng)友:只剩車標是美國造?

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手機黑屏了怎么恢復?手機摔黑屏了但是有聲音怎么辦?

手機黑屏了怎么恢復?1、電池問題:黑屏很有可能是因為電池放電異常,或者電池與主板的接角出現(xiàn)接觸不良的情況。這個時候我們自己是處理不了

換擋撥片是干什么用的?換擋撥片可以猛降檔嗎?

換擋撥片是干什么用的?換擋撥片是用于自動擋車型在手動模式下的手動升檔或降檔。換擋撥片一般配備在搭載手自一體變速箱的車型上,在變速箱

車子亂停堵住消防通道?小車擋住消防車被起訴!法院判了

車子亂停,堵住了消防通道,沒想到恰好附近商鋪起火了,小車擋住了消防車,多人挪車也沒能挪動,不得不從其他地方接水滅火。懷化沅陵一商鋪

太原鐵路公安開展“百日行動” 確保管內(nèi)治安形勢持續(xù)平穩(wěn)!

近期,太原鐵路公安處積極開展夏季鐵路治安打擊整治百日行動,全力排查安全隱患、開展安全大檢查及巡邏防控等工作,確保管內(nèi)治安形勢持續(xù)平

太原市全力推動鄉(xiāng)村旅游高質(zhì)量發(fā)展 助力鄉(xiāng)村振興!

今年以來,我市高度重視鄉(xiāng)村旅游發(fā)展,市、縣兩級文旅部門從強化頂層設(shè)計等七個方面入手,全力推動我市鄉(xiāng)村旅游高質(zhì)量發(fā)展,助力鄉(xiāng)村振興,

太原公安開展夏季治安行動!鐵腕整治社會治安亂象

8月13日晚,太原公安繼續(xù)組織警力全力開展夏季治安巡查宣防第二次集中統(tǒng)一行動,堅持整體防控和重點治亂相結(jié)合,統(tǒng)籌落實打、防、管、控、

9月1日起施行!山西省事故災(zāi)害應(yīng)急搶險救援費用補償辦法公布

《山西省事故災(zāi)害應(yīng)急搶險救援費用補償辦法(試行)》8月11日公布,9月1日起施行。事故災(zāi)害應(yīng)急搶險救援費用,指事故災(zāi)害應(yīng)急搶險救援過程中

打通家庭速食廚房的“最后一公里”!預(yù)制菜品市場火爆

道道是硬菜,輕松成大廚地道晉味,五分鐘出餐加熱即食,堂食口感……預(yù)制菜品的廣告這樣介紹自己。2020年,受疫情影響,市民外出就餐大受限

《山西省網(wǎng)格員管理辦法》發(fā)布!突出了十方面特點

為進一步提升網(wǎng)格化服務(wù)管理工作水平,推動黨建引領(lǐng)基層網(wǎng)格治理工作落實落細,本月出臺的《山西省網(wǎng)格員管理辦法》對網(wǎng)格設(shè)置、網(wǎng)格員職責

紅色話劇《新報童》8月19日首演 上演“戲中戲”!

太原市2022年重點扶持劇目、大型紅色話劇《新報童》新聞發(fā)布會,8月14日在工人文化宮舉辦。該劇由著名導演吳曉江執(zhí)導,王鐵成唯一弟子、中

《紅色記憶》革命老區(qū)影像志開拍!太原晉源區(qū)入選

近日,《紅色記憶》革命老區(qū)影像志在太原市晉源區(qū)明太原縣城關(guān)帝廟(太原縣犧盟會舊址、慕湘將軍《晉陽秋》創(chuàng)作地)開拍。晉源區(qū)為全國第一批

喜訊!太原植物園發(fā)現(xiàn)山西野生植物新記錄

太原植物園致力于保護山西物種多樣性和山西特有植物資源,近段時間,植物園科研團隊在野外考察時,連續(xù)在太寬河自然保護區(qū)、蘆芽山自然保護

太原市城鄉(xiāng)管理局:老舊小區(qū)燃氣管網(wǎng)改造已進入收尾階段

8月12日從市城鄉(xiāng)管理局了解到,我市老舊小區(qū)燃氣管網(wǎng)改造現(xiàn)已進入收尾階段,城管部門正加快路面恢復。在老舊小區(qū)燃氣管網(wǎng)改造方面,涉及使

72位“青銅達人”齊聚山西青銅大會 探索青銅世界的奧秘!

迄今我國發(fā)現(xiàn)的最早一件金屬樂器是什么?晉侯鳥尊出土于晉侯墓地哪座墓葬?8月13日,山西博物院青銅大會在山西青銅博物館開賽,72位民間高手

一村一月放映一場電影 打通文化惠民“最后一公里”!

在家門口就能看到電影,我們都非常高興,讓我們農(nóng)村在暑熱的夏天晚上有一個很好的消遣。8月8日晚上,太原市小店區(qū)劉家堡鄉(xiāng)王吳村村民劉大爺

打通服務(wù)群眾“最后一公里” 萬柏林區(qū)行政復議局從“線上”發(fā)力!

為進一步暢通行政復議受理渠道,優(yōu)化人民群眾辦事體驗,提高群眾獲得感和滿意度,近日萬柏林區(qū)人民政府行政復議局從線上發(fā)力,充分借助高德

全國知名教育專家裴娣娜教授領(lǐng)航 推進太原教育高質(zhì)!

8月13日,記者從市教育局了解到,由全國知名教育專家裴娣娜教授領(lǐng)航的太原市教育局高考綜合改革暨雙新示范區(qū)建設(shè)進入新的階段,在為期4天的

當前觀點:山西移動應(yīng)急通信為山洪救援提供網(wǎng)絡(luò)技術(shù)保障

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全球微資訊!全省考古工作服務(wù)項目建設(shè)推進會在侯馬召開

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環(huán)球快資訊丨山西益林:打造產(chǎn)業(yè)閉環(huán)打開幸福循環(huán)

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當前通訊!地質(zhì)、山洪災(zāi)害氣象風險預(yù)警發(fā)布

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全球觀焦點:“七大行動”推動重點產(chǎn)業(yè)鏈崛起

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環(huán)球快資訊丨對夏糧生產(chǎn)作出突出貢獻 山西5市3縣3部門被表揚

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【快播報】北雨南熱!山西暴雨藍色預(yù)警+高溫橙色預(yù)警齊發(fā)力

央廣網(wǎng)太原8月13日消息山西省氣象臺2022年8月13日10時25分變更發(fā)布高溫橙色預(yù)警。同時,受副熱帶高壓和低層切變線影響,山西省氣象臺8月13日11時37

熱點在線丨新一代沃爾沃XC90純電版首曝:多了精致、少了霸氣

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速遞!“刷臉、人工、上門” 山西明確基本養(yǎng)老保險待遇領(lǐng)取資格認證方式

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環(huán)球信息:山西大同一煤礦發(fā)生死亡1人安全事故 被責令停產(chǎn)整頓

央廣網(wǎng)太原8月12日消息(記者郎麒)記者12日從山西省應(yīng)急管理廳獲悉,2022年8月12日,大同市吳官屯煤業(yè)有限責任公司發(fā)生一起死亡1人的安全事故

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天天熱頭條丨山西移動應(yīng)急通信保障山洪救援

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動態(tài)焦點:山西晉源第五屆中國象棋公開賽圓滿落幕 晉中選手奪得冠軍

8月11日,從山西太原晉源區(qū)獲悉,由晉源區(qū)衛(wèi)生健康和體育局主辦的2022年山西省群眾文化活動暨晉源區(qū)第五屆中國象棋公開賽在晉源區(qū)圓滿落幕。來

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世界微頭條丨富士康開造純電自動駕駛拖拉機:1人可遠程操控8臺

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太原市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局:上半年農(nóng)村居民人均可支配收入同比增長5.7%

市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局8月12日消息,今年1月至6月,我市農(nóng)村居民人均可支配收入11122元,比上年同期增加600元,同比增長5 7%。從收入的絕對量看,比

太原調(diào)整2022年全市特困人員供養(yǎng)標準!提標補發(fā)工作已做好

8月12日消息,我市將調(diào)整2022年全市特困人員供養(yǎng)標準,集中供養(yǎng)對象護理標準按照不低于當?shù)刈畹凸べY標準的10%、25%、50%要求制定。根據(jù)《山

太原市民政局:困難群眾300元/人的一次生活補貼已經(jīng)發(fā)放

8月12日市民政局消息,為切實保障困難群眾基本生活,我市為低保對象、特困人員等困難群眾增發(fā)300元 人的一次性生活補貼,8月20日前發(fā)放到位

太原市:清徐縣已為全縣9823名殘疾人投保!

記者8月12日從太原市清徐縣政府部門獲悉,2022年,清徐縣委、縣政府繼續(xù)深化我為群眾辦實事實踐活動,把殘疾人意外傷害保險全覆蓋作為重要

山西:“警媒百日三晉行”集中采訪活動在太原舉行

警媒聯(lián)動聚合力,同心同向筑平安。8月12日,在省委宣傳部的大力支持下,由省公安廳聯(lián)合媒體單位共同組織的警媒百日三晉行集中采訪活動在太

46家企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟!太忻一體化經(jīng)濟區(qū)文化旅游聯(lián)盟成立

8月11日,太忻一體化經(jīng)濟區(qū)文化旅游聯(lián)盟成立。太忻一體化經(jīng)濟區(qū)內(nèi)46家文旅企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟,旨在整合太原、忻州兩地文旅資源,凝聚文旅企業(yè),

太原、運城、晉中供電公司試用機載X射線3D檢測裝置

8月12日,記者從省電力公司了解到,近日在機載X射線3D成像檢測裝置研發(fā)并試用一年之際,國網(wǎng)山西省電力公司科學研究院認真聽取相關(guān)單位試用

山西發(fā)布地質(zhì)災(zāi)害氣象風險預(yù)警!注意防范洪水威脅

省自然資源廳和省氣象局8月12日17時12分聯(lián)合發(fā)布地質(zhì)災(zāi)害氣象風險預(yù)警。受較強降水影響,預(yù)計未來24小時,忻州市河曲縣、偏關(guān)縣,呂梁市柳

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【獨家焦點】山西7月12315受理投訴舉報咨詢共3萬余件

8月11日,記者從山西省市場監(jiān)督管理局獲悉,7月,全省各級12315機構(gòu)共受理消費者投訴舉報咨詢30396件,同比增加18 60%。其中,受理消費者投訴9579

全球新消息丨山西農(nóng)大28個科技小院入選首批國家支持行列

8月10日,從山西農(nóng)業(yè)大學了解到,教育部辦公廳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳、中國科協(xié)辦公廳近日下達了2022年支持建設(shè)科技小院名單,山西農(nóng)業(yè)大學共有28

天天時訊:突發(fā)!5家中國企業(yè)宣布:啟動美股退市!證監(jiān)會也有回應(yīng)…

8月12日,中國石油、中國石化、中國鋁業(yè)、中國人壽、上海石化等5家公司分別發(fā)布公告稱,申請自愿將其美國存托股份(下稱“存托股”)從紐交所退

【環(huán)球熱聞】全省“無律師縣”實現(xiàn)清零目標

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跨越時空中意你,京東珠寶鐘表超級品類日聯(lián)手品牌送驚喜!

一想到和你共度余生,我就對余生充篇期待。這次的七夕當然也要好好把握,這不,這次京東珠寶鐘表超級品類日就以跨越時空中意你為主題,聯(lián)手

泰國進口原糧,湄南河經(jīng)典茉莉香米香飄萬家

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舞泡網(wǎng)講解網(wǎng)店轉(zhuǎn)讓時商家必須要知道的那些事

網(wǎng)店轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)讓很多商家可以輕松入駐到之前不能入駐的電商平臺中,天貓商城和京東商城是很多商家想要入駐的電商平臺,因為天貓商城和京東

暢點全家營養(yǎng)奶粉發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢打造“鮮活奶粉”

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再當“排頭兵”!比亞迪獲頒國內(nèi)首張SGS承諾碳中和符合聲明證書

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于泳“拯救”洛陽鉬業(yè):19年運作打造千億礦業(yè)帝國

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