要聞：長(zhǎng)江有色：30日鎳價(jià)上漲產(chǎn)業(yè)端擾動(dòng)看漲升溫但交投偏淡

2025-12-30 17:19:45 來(lái)源：市場(chǎng)資訊

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ccmn滬鎳走勢(shì)：今日午盤后滬期鎳上漲，滬期鎳主力月2602合約開(kāi)盤報(bào)126480元/噸，盤中最高報(bào)134480元/噸，最低價(jià)報(bào)125710元/噸，收盤報(bào)132390元/噸，上漲4920元/噸，漲幅為3.86%，滬鎳主力月2602主力合約成交量1000602手。

據(jù)長(zhǎng)江有色屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：12月30日ccmn長(zhǎng)江綜合1#鎳價(jià)130400元/噸-136800元/噸，均價(jià)報(bào)133600元/噸，較前一日價(jià)格上漲1100元，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)129850元/噸-137450元/噸，均價(jià)報(bào)133650元/噸，較前一日價(jià)格上漲1050元，廣東現(xiàn)貨鎳報(bào)136400元/噸-136800元/噸，均價(jià)報(bào)136600元/噸，較前一日價(jià)格上漲600元。

ccmn鎳市分析：宏觀面，今日鎳市上演“政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)疲軟”的激烈拉鋸。早盤，受印尼大幅削減2026年鎳礦配額及擬對(duì)伴生鈷獨(dú)立征稅的雙重政策預(yù)期刺激，滬鎳主力合約一度暴力拉漲，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊與成本重構(gòu)的擔(dān)憂迅速推高價(jià)格。然而，沖高勢(shì)頭未能持續(xù)，在貴金屬板塊集體回調(diào)與年末資金獲利了結(jié)的雙重壓力下，鎳價(jià)早間開(kāi)盤大幅回落，盡吐漲幅。當(dāng)前市場(chǎng)陷入典型的多空僵持：一方是印尼產(chǎn)業(yè)政策突變帶來(lái)的“供應(yīng)故事”與成本支撐預(yù)期，另一方則是下游需求疲軟的基本面現(xiàn)實(shí)與濃厚的避險(xiǎn)情緒。這種宏觀利好與產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)的深度博弈，預(yù)計(jì)將使鎳價(jià)延續(xù)高波動(dòng)狀態(tài)。

鎳市正處于“政策預(yù)期”與“疲軟現(xiàn)實(shí)”的激烈拉鋸之中。核心矛盾在于：印尼2026年大幅減產(chǎn)與資源稅政策，從供應(yīng)收縮和成本抬升兩端構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的“政策底”；而另一面，高企的顯性庫(kù)存與疲弱的終端需求，則形成了難以突破的“現(xiàn)實(shí)頂”。

產(chǎn)業(yè)鏈在壓力下重構(gòu)：利潤(rùn)被迫向上游資源端集中。礦山憑借稀缺性與政策保護(hù)掌握主動(dòng)；中游冶煉環(huán)節(jié)則在“高成本”與“弱需求”的夾擊中利潤(rùn)承壓；下游不銹鋼及電池材料廠對(duì)高價(jià)接受度低，采購(gòu)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)“有價(jià)無(wú)市”。

后市展望：短期內(nèi)鎳價(jià)預(yù)計(jì)將在 12.5-13.3萬(wàn)元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩偏強(qiáng)，短期仍存看漲空間。整體下行有政策預(yù)期托底，上行受庫(kù)存與需求壓制。市場(chǎng)正等待春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)動(dòng)態(tài)與印尼政策細(xì)則等新變量來(lái)打破僵局。

本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)www.ccmn.cn）

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